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日常消费品预计三季度重拾上涨荐9股

发布时间:2019-08-15 10:16:26

日常消费品:预计三季度重拾上涨 荐9股 2016-06-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

现阶段,我们仍然建议您重点关注糖和养殖产业链。核心逻辑为后期中国经济可能会面临一个投资增速低预期与通胀高预期的阶段,市场亦将承受一定压力,基于此我们认为下半年农业投资机会仍聚焦于景气行业,即确定性高景气的糖和畜禽养殖及销量增长有望逐步兑现的饲料行业,且从估值水平看相关板块股价仍有上升空间,标的上重点推荐:南宁糖业、民和股份、益生股份、禾丰牧业、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、新五丰。

养殖产业链近期鸡苗价格下跌主因为高温和强降雨天气影响下养殖户补栏下降,基于在产产能后期或逐步下滑我们预计三季度鸡价将快速上涨。本周肉毛鸡均价4.06元/斤,环比下降0.25%,肉鸡苗均价2.17元/羽,环比下滑 0.45%。肉鸡苗价格下跌原因在于鸡苗主产区持续高温后又迎来强降雨,天气异常使得养殖户补栏积极性下降。但终端价格仍保持平稳,毛鸡价格维持在4元/斤以上。2015年在产祖代鸡7月起加速下行,根据白羽肉鸡生长周期,考虑强制换羽后预计在产祖代鸡存栏下降将于今年6月份前后传导到在产父母代存栏,我们预计在产父母代鸡存栏量后期或将快速下滑,三季度鸡价将迎来一波快速上涨。

受屠宰场压价影响猪价有所回落,但7月份供需缺口或进一步扩大决定后期猪价将重回上升通道。本周生猪均价19.91元/千克,周环比下降1. 4%,仔猪均价61.19元/千克,周环比下降7.1 %。生猪价格回落主因为于屠宰场联合压价,但15年冬季仔猪疫情严重,整体死亡率在20%以上,为对应7-8月份生猪供给环比将大幅下降,供需缺口或进一步扩大,基于此,我们认为生猪价格下跌是暂时的,7月份猪价有望迎来一波上涨。

从空间和时间上看饲料股估值提升仍未结束,下半年需重点关注饲料企业销量兑现情况,母猪补栏快的东北地区将成为饲料销量增长最明显区域。

大宗农产品本周南宁白砂糖现货价5695元/吨,环比上涨1.15%,国际原糖19.24美分/磅,环比下降2.04%。极端气候影响持续发酵,供给持续收缩,两个超预期变化扩大供需缺口,为糖价进一步上涨提供基本面支撑。且欧盟配额取消影响有限,16/17榨季全球供需或仍现缺口,预计国际糖价将涨至25美分/磅。国内近2个榨季减产超460万吨,预计15/16榨季国产糖不足860万吨,且国储糖投放难抑制糖价涨势,进口、走私、价差因素正积极改善。预计国内糖价高点将达6500元/吨。

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